本文目录一览：
- 1、力帆股份重整接近终局 尹明善谢幕，吉利或成实控人
- 2、力帆可能被吉利收购？这对双方都是大有好处的！
- 3、充电桩概念股有哪些
- 4、力帆日子难！股票更名“ST力帆”，存在破产退市风险
- 5、满江红 力帆
- 6、力帆股价大跌不止，它经历了什么？
- 7、实锤了！吉利正式接盘力帆，用意却出人意料
- 8、ST力帆重组被调查 十字路口或遭遇生死抉择
- 9、力帆进入破产重整 本土汽车品牌两极分化愈演愈烈
- 10、吉利欲收购力帆汽车 专家：看中其资本市场运作价值
力帆股份重整接近终局 尹明善谢幕，吉利或成实控人
吉利的入主或将给力帆带来更多想象。
文丨杜巧梅
在8月21日被重庆市第五中级人民法院裁定受理破产重整仅4个月后，力帆实业（集团）股份有限公司的破产重整即将迎来终局。
12月21日晚间，*ST力帆（601777）发布了《力帆实业（集团）股份有限公司关于股东权益变动暨控股股东、实际控制人将发生变更的提示性公告》。
《公告》指出，因执行《力帆实业（集团）股份有限公司重整计划（草案）之出资人权益调整方案》，力帆实业（集团）股份有限公司（以下简称“力帆股份”）控股股东由重庆力帆控股有限公司（以下简称“力帆控股”）变更为重庆满江红股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“满江红基金”），重庆满江红企业管理有限公司（以下简称“满江红公司”）成为公司实际控制人。
公告显示，本次重整通过资本公积金转增股票的方式来实现股权变更，权益变更完成后，满江红基金、产业投资人将分别占上市公司总股本的29.99%、20%。而原控股股东力帆控股的持股比例由约47.08%下降至约13.75%。
而随着控股股东变更完成，*ST力帆（601777）在12月22日停牌一天后，在23日开盘后股价一度触及涨停，截至智库君发稿，报5.22元，涨幅超5%。
力帆易主
事实上，早在12月1日重庆五中院裁定批准的力帆股份重整计划，就已确定满江红基金、产业投资人作为《重整计划》规定的参与公司重整投资的实施主体参与力帆股份重整。
而《公告》指出，根据满江红基金合伙协议的约定，满江红公司为满江红基金的唯一普通合伙人和执行事务合伙人，负责执行合伙事务和对外代表满江红基金，满江红基金的投资及其他事务、管理和处置合伙企业的资产、行使作为被投资企业的股东或相关权益人所享有的权利、聘用第三方向合伙企业提供服务、以及对外签署、交付和履行协议或其他有约束力的文件均由唯一的普通合伙人及执行事务合伙人决定或需经其同意。
因此，满江红企业管理作为普通合伙人和执行事务合伙人，根据《合伙企业法》和合伙协议的约定，能够对作为投资型企业的满江红基金的重大经营、财务事项产生决定性的影响，满江红公司对满江红基金拥有实际控制权。
而控股股东和实控人的变更也意味着重庆两江管委会和吉利正式成为力帆股份的实控人。
事实上，早在力帆控股向法院申请司法重整之前，其意向投资人便已大致确定了。启信宝显示，重庆满江红企业管理有限公司成立于2020年8月6日，其中，重庆两江股权投资基金管理有限公司持股51%，吉利迈捷投资有限公司持股49%。彼时力帆汽车尚未确认意向重整投资人；12月14日，满江红基金注册成立。
尽管力帆与吉利方面均回应“一切以公告为准”，但业内猜测，吉利或成为力帆股份背后的实际控制人。
结合*ST力帆此前发布的公告，在此次重整中，吉利可谓以双重身份投资力帆。
首先，满江红基金向力帆股份提供资金。而满江红基金的普通合伙人满江红公司，背后大股东就是吉利迈捷投资有限公司，占股49%。
其次，吉利迈捷的母公司吉利控股集团还作为产业投资人参与力帆重整。而产业投资人则是由吉利迈捷、吉利科技、或吉利迈捷/吉利科技持股比例达70%以上的绝对控股的公司组成。
吉利入主的更多想象
根据《公告》，在对力帆股份的重整中，满江红基金通过力帆股份重整出资人权益调整程序有条件受让资本公积金转增股票，并向力帆股份提供资金。
而产业投资人通过力帆股份重整出资人权益调整程序有条件受让资本公积金转增股票，并向力帆提供优质产业资源、与力帆股份签署关于换电型纯电动多用途乘用车的授权协议和有关基地代加工业务的转移协议或其他代加工业务协议、推动力帆股份履行相关售后维保责任和加快推进力帆股份汽车与摩通产业转型升级。
值得关注的是，力帆股份在12月1日公布的《重整计划》中曾提及“产业投资人将向力帆股份提供优质产业资源，包括但不限于将力帆股份打造为吉利科技集团换电车型制造业务唯一的上市平台，并择机将中高端智能网联换电业务注入，通过资产重组导入换电新能源汽车生产、汽车与摩通产业整合机遇、产业技术支撑等。”
同时，力帆股份在11月9日发布的公告中明确指出吉利迈捷/吉利科技集团与力帆股份签署了关于换电型纯电动多用途乘用车的授权协议（该车型已获工信部334 批次目录〔产品公告型号：JWT6470SEV01〕），以及有关基地代加工业务的转移协议或其他代加工业务协议，以支持保障前款换电型纯电动多用途乘用车产能。
而有接近力帆的人士曾透露，力帆汽车在11月16日召开的2020年第二次临时股东大会上表示：“一旦完成重整工作，首先将量产吉利科技集团旗下换电型电动MPV‘枫叶80V’。”
业内猜测，随着换电模式得到国家有关部门的认可和鼓励，此番参与力帆重整，也是吉利在换电领域的重要布局。
事实上，今年以来，吉利在已经在换电站建设方面先行布局。
继今年9月16日在重庆亮相吉利首个换电站之后，吉利计划与当地有关部门合作，推进换电站的铺设。
日前，吉利科技集团有限公司与重庆高速集团签署合作协议，将在重庆高速公路的青杠，围龙，珞璜，静观，大路5个服务区建设换电示范站。
按照吉利科技集团此前的规划，换电模式将率先落地重庆两江新区，今年计划将在重庆建设完成35座换电站。2021年，扩充至100座换电站；2023年，计划落成200余座换电站。未来，吉利科技将以重庆为中心，同步向浙江、山东等全国各地辐射布局，涵盖全国范围内各大城市、省际、高速路网络。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
力帆可能被吉利收购？这对双方都是大有好处的！
8月6日，有媒体报道称，吉利汽车（00175，HK）收购力帆股份（601777，SH）已成定局，届时力帆股份将仅保留摩托车板块，其余部分包括上市公司壳资源、生产资质、金融牌照等均由吉利汽车接盘。
对此，吉利控股集团相关负责人回应称："对此事不知情。"
其实，这可能是吉利放出的烟雾弹，这已不是第一次传出吉利收购力帆的消息，回溯上轮吉利收购力帆的传闻，要把时间拉回到2018年9月，彼时业界传出吉利要参与到北汽集团的混改，被辟谣后，又有消息传言吉利有收购力帆的打算，并且有知情人士表示双方有接触。
今年的4月29日，力帆股吧消息显示"吉利要收购力帆汽车业务，现在双方已经进入实质阶段，前段时间力帆股份向母公司转移债务，也是为了这次收购铺路。"
6月份，当时有媒体报道吉利控股计划向力帆控股注资，成为其最大股东。针对此消息，吉利和力帆双方都对该传言进行否认，杨学良在微博上称："没有此事"，力帆则发布澄清公告进行否认。
吉利的"买买买"
其实有这样的传闻也不难想象，因为吉利一直打开着它的"买买买"模式。10年前，吉利对沃尔沃的那场"蛇吞象"式的收购，如今已经成为中国企业海外资产收购中的经典案例，并被各大商业学院奉为圭臬拿去研究和分析，吉利也由此"一鸣惊人"。
2017年成为吉利不断"开挂"收购的年份。2017年6月，吉利将目标投向东南亚，收购马来西亚多元重工业集团(DRB-HICOM)旗下宝腾汽车(Proton Holding) 49.9%的股份以及旗下豪华品牌路特斯汽车 (Lotus Group) 51%的股份。当年11月，吉利宣布收购美国Terrafugia飞行汽车公司全部股权。2017年12月27日，浙江吉利控股集团（以下简称"吉利控股"）宣布与欧洲基金公司Cevian Capital签署股权收购协议，将收购其持有的沃尔沃集团（AB Volvo）8847万股的A股股票和7877万股的B股股票。
进入2018年 2月，吉利宣布成功买入戴姆勒9.69%的股份成为其第一大股东，震惊中外。9月13日，吉利宣布成为丹麦盛宝银行的第一大股东，持股比例为51.5%。
今年7月22日，华菱星马发布公告，吉利商用车集团将持有华菱星马公司15.24%股权，为公司控股股东。
从收购沃尔沃年至今，吉利已经"开挂式"的在国内外完成多起大规模收购，涉及资金超过一千亿。从国内到欧洲，再到东南亚；从汽车到服装再到金融领域……业内人士形象的形容称，大规模收购所拼接出来的吉利版图，显然已超出了"中国版大众汽车"的目标想象
而如果此次顺利收购力帆，吉利汽车将获得力帆股份在重庆当地的鸳鸯地块，此块地目前价值100亿。此外，力帆股份上市公司身份可以为吉利汽车在A股上融到更多的资金，另外就是力帆拥有很多汽车企业梦寐以求的金融牌照，这对于吉利旗下曹操出行等板块发展具有重要的作用。
或许是力帆的"重生"
力帆汽车自2017年起就一直在走下坡路，去年一度传出要破产的消息，幸好有重庆政府出面，要求银行"不抽贷，不断贷"，让力帆获得了苟延残喘的机会。但如今的力帆确实已难以为继。2019年11月，央视报道力帆汽车所在的总部，重庆北碚区生产基地已经处于半停工状态了，员工称已经两个月没有发工资了，与此同时，力帆汽车的业绩也被爆出暴跌了20倍。
根据力帆的财报显示，力帆集团的营业收入从2017年的126亿元持续下滑至2019年的74.5亿元。而2020年一季度力帆股份实现营收5.64亿元，同比下降74.88%；归母净利润为-1.91亿元，同比下降103.06%。
销量方面，2019年力帆传统乘用车、新能源汽车和摩托车销量分别为22536辆、3091和60.85万辆，今年上半年力帆乘用车和摩托车销量分别为978辆、549辆和213536辆，同比下滑95.29%、56.32%和29.03%。无论从哪方面看，力帆支撑下去的可能性都不会很大。
在销量的影响下，力帆深陷债务危机。7月10日，力帆股份发布公告称，因不能清偿到期债务，10家全资子公司被债权人向法院申请司法重整，公司将存在因重整失败而被宣告破产的风险。力帆负债累累，经营困难已是不争的事实。
因此在8月6日晚间，力帆股份发布公告称，控股股东重庆力帆控股有限公司(以下简称"力帆控股")以其不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务为由，向重庆市第五中级人民法院申请进行司法重整。目前公司已经被债权人申请进入破产重整程序，若法院依法受理债权人对公司重整的申请，公司股票将被实施退市风险警示。
由此来看，如果力帆被吉利收购则可以摆脱汽车板块的拖累专注于摩托车领域。据了解，力帆摩托车在 2月22日接到了5亿元的摩托车大单。虽然今年有疫情因素影响，但如此巨大的差异冥冥中也在暗示力帆立根之本的摩托车才是正道。
究竟结果是怎样的？我们静待时间给出答案。
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充电桩概念股有哪些
充电桩概念股一览：
中恒电气（002364）公司参与电动汽车充电站建设主要集中在充电机方面，充电机是一种与电力操作电源产品相类似的产品，目前发展形势良好，很多地方政府都在大力推广。
南洋股份（002212）2011年3月29日申请的三个“一种电动汽车直流充电电缆”和二个“一种电动汽车交流充电电缆”实用新型专利，近期获得了国家知识产权局颁发的证书。
上海普天（600680）公司将产品线延伸到了电动汽车动力电池及充电装置，大功率储能电池领域；“九洲圣豹”目前正在研发高效率电池充电器，研制成功后将大大缩短充电时间，可用于电动汽车的短时瞬间充电。
动力源（600405）电动车充电桩概念股及充电桩上市公司之一，公司是大型电力电子生产企业，以电力电子技术为基础，形成了涵盖交直流电源、高压变频器、监控系统的产品体系。与奥特迅类似，公司依托交直流电源技术基础，试图进入充电站市场。
奥特迅（002227）公司是国内最大的直流操作电源制造商，主要产品为直流操作电源可用于高频智能化充电模块，是电动车充电站的首选产品，是国家认定的重点扶持高新技术企业。公司主营的充电站充电机和充电桩，具有明显的技术优势、营销优势和先发优势。
九洲电气（300040）通过合资成立宁波九洲圣豹电源，公司将产品线延伸到了电动汽车动力电池及充电装置，大功率储能电池领域；九洲圣豹目前正在研发高效率电池充电器，研制成功后将大大缩短充电时间，可用于电动汽车的短时瞬间充电。
思源电气（002028）充电机和充电桩设备供应商，充电桩是电动力车充电站，外形犹如停车计时秒表一般。一个充电桩可同时为两辆汽车充电，从没电到充满的充电时间为6至8小时。充电桩能实现计时、计电度、计金额充电，可以作为市民购电终端。同时为提高公共充电桩的效率和实用性，今后将陆续增加一桩多充和为电动自行车充电的功能。
科陆电子（002121）电动车充电桩概念股及充电桩上市公司之一，公司是地方性配电设备龙头企业，依托地域技术优势，公司正在强势开拓充电站市场。作为全国电动公交车最密集的地区之一，深圳2011年大运会的召开将给该地区的充电站市场注入新的活力。公司依托成熟的电力电源技术，加强对充电站系统的研发，其第一套充电站系统有望在深圳大运城得到应用，长期来看公司也有望在充电站发展的大潮中获得较快的发展。
国电南瑞（600406）公司启动电动汽车充电设施建设项目，积极参与国家电网电动车充放电站建设并提供技术支撑。该项目有着很好的推广和应用前景，将成为未来智能电网非常重要的应用之一。据了解，国电南瑞在电动汽车充电设施典型设计、关键设备研发、技术咨询服务、试点工程实施等方面开展了大量的工作，成功研制出电动汽车充电站监控系统、交流充电桩、计费系统。
比亚迪（002594）公司的新能源汽车业务实现较大突破，公司2011年与长沙市政府签订了1000辆新能源电动大巴意向协议书，公司主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务，同时利用自身的技术优势积极拓展新能源产品领域的相关业务。
金瑞科技（600390）公司受益于特斯拉，主营业务是电子基础材料和超硬材料，大股东是中央直属大型科技企业长沙矿冶研究院。公司主导产品有四氧化三锰、电解金属锰等电子基础材料系列产品及合成人造金刚石用触媒合金、粉末一体化块、高品级人造金刚石等系列产品，产品畅销国际国内市场，产销量均居全国前列。
均胜电子（600699）公司受益于特斯拉，公司从一家无资产、无负债的空壳公司成功转型为一家以汽车零部件研制、生产和销售为主营业务、具有持续经营能力和盈利能力、具备较强市场竞争力的上市公司。在未来几年，公司将重点发展核心汽车电子产品和机电集成系统，以满足新能源市场和技术的需求。
江特电机（002176）特斯拉公司使用的电机是采用异步电动机技术的三相感应电动机，江特电机是国内少数拥有三相异步电动机技术的电机上市公司，公司主要从事起重冶金电机、高压电机等特种电机的研发、生产和销售。
力帆股份（601777）特斯拉在美国展示新的充电方式，即置换电池的;换电模式;。力帆股份携手电巴科技公司成功开发了电动轿车底盘换电系统，新技术采用更换电池的方式，可快速为电动轿车补充能源，整个过程仅需3分钟，公司是中国最大的民营企业之一。
万马电缆（002276）电动车充电桩概念股及充电桩上市公司之一，公司控股股东万马集团共同投资设立了浙江万马新能源有限公司，其中，公司占比达70%。公司此举意在进入电动汽车充电缆、充电桩、充电机及相关配套设备领域，并致力于为电动汽车充电站提供整体解决方案，从而促进公司在智能电网领域的进一步发展，提高公司综合竞争力。
许继电气（000400）电动汽车充电站业务为许继电源有限公司在其原有的直流操作电源等业务领域基础上新拓展的业务之一，主要产品有：交流充电桩、非车载充电机、非车载充放电装置、车载充电机、EVC-8000电动汽车充放电站解决方案。充电桩是电动力车充电站，外形犹如停车计时秒表一般。一个充电桩可同时为两辆汽车充电，充电桩能实现计时、计电度、计金额充电，可以作为市民购电终端。同时为提高公共充电桩的效率和实用性，今后将陆续增加一桩多充和为电动自行车充电的功能。
你好，充电桩概念龙头股;
奥特迅(002227):V2G汽车充电平台：公司是最大的直流操作电源制造商，高频智能化充电模块对公司而言是成熟产品。公司的400V*30A大功率高频智能化充电模块在输送相同功率时，具有模块数量减少，大功率模块对节约充电站占地及采购成本等显著优势。公司和南方电网合作，完成了深圳大运中心、和谐两个电动汽车充电站以及134个充电桩的设备供应，具有突出的先发优势。
动力源(600405):公司全资子公司—深圳市动力聚能科技有限公司，自主研发生产了电动车充电站设备暨充电柜、充电桩和充电监控系统、动力电池及储能电池管理系统等系列产品。
万马电缆(002276):与控股股东万马集团共同投资设立了浙江万马新能源有限公司，其中，公司占比达70%。公司此举意在进入电动汽车充电缆、充电桩、充电机及相关配套设备领域，并致力于为电动汽车充电站提供整体解决方案，从而促进公司在智能电网领域的进一步发展，提高公司综合竞争力。
上海普天(600680):2011年11月8日公告，公司拟变更2008年非公开发行剩余募集资金34503.12万元用途，其中32233.54万元用来增资上海普天信息科技有限公司，资金投向为新能源充电终端系统集成项目及配套，主要从事新能源汽车慢速充电终端系统以及快换充电终端系统等充电站配套设备产品的研发、生产、销售等。
国电南瑞(600406):2010年3月，国电南瑞科技股份有限公司启动电动汽车充电设施建设项目，积极参与国家电网电动车充放电站建设.
祝你股市获利。
奥特迅:V2G汽车充电平台：公司是最大的直流操作电源制造商，高频智能化充电模块对公司而言是成熟产品。公司的400V*30A大功率高频智能化充电模块在输送相同功率时，具有模块数量减少，大功率模块对节约充电站占地及采购成本等显著优势。公司和南方电网合作，完成了深圳大运中心、和谐两个电动汽车充电站以及134个充电桩的设备供应，具有突出的先发优势。
动力源（600405）:公司全资子公司—深圳市动力聚能科技有限公司，自主研发生产了电动车充电站设备暨充电柜、充电桩和充电监控系统、动力电池及储能电池管理系统等系列产品。
万马电缆:与控股股东万马集团共同投资设立了浙江万马新能源有限公司，其中，公司占比达70%。公司此举意在进入电动汽车充电缆、充电桩、充电机及相关配套设备领域，并致力于为电动汽车充电站提供整体解决方案，从而促进公司在智能电网领域的进一步发展，提高公司综合竞争力。
上海普天（600680）:公司主要从事新能源汽车慢速充电终端系统以及快换充电终端系统等充电站配套设备产品的研发、生产、销售等。
国电南瑞（600406）:国电南瑞科技股份有限公司启动电动汽车充电设施建设项目，积极参与国家电网电动车充放电站建设并提供技术支撑。该项目有着很好的推广和应用前景，将成为未来智能电网非常重要的应用之一。据了解，国电南瑞在电动汽车充电设施典型设计、关键设备研发、技术咨询服务、试点工程实施等方面开展了大量的工作，成功研制出电动汽车充电站监控系统、交流充电桩、计费系统公司是国家电网旗下实施充电站建设的主要力量，已经参与建设了多座“国家电网典型设计示范充电站”，如3月31日落成投运的唐山南湖充电站和4月19日扬州市吴州路电动汽车充电站
科陆电子（002121）:公司成功中标深圳建设的首批电动汽车充电站项目，为该充电站提供直流充电机和交流充电桩产品，产品在深圳大运会、会展中心和飞机场投入运行。同时，公司产品还在中山市电动汽车充电站整体工程项目中中标。
九洲电气（300040）:通过合资成立宁波九洲圣豹电源，公司将产品线延伸到了电动汽车动力电池及充电装置，大功率储能电池领域;“九洲圣豹”目前正在研发高效率电池充电器，研制成功后将大大缩短充电时间，可用于电动汽车的短时瞬间充电。
上海电力（600021）:上海电力今年还将新建9座电动汽车充换电站和1100个交流充电桩,在上海电动汽车充电服务市场起主导作用。
国电南自（600268）:国电旗下另一家上市公司，部分产品势必应用到充电站建设中，参与多座充电站建设。
中恒电气（002364）:公司参与电动汽车充电站建设主要集中在充电机方面，充电机是一种与电力操作电源产品相类似的产品，电动汽车充电机产品短期利润贡献不大，目前发展形势良好，很多地方政府都在大力推广。
许继电气（000400）:电动汽车充电站业务由公司控股股东许继集团有限公司的控股子公司许继电源有限公司开展，并非公司业务。据悉，许继电气此前宣布拟实施的非公开发行股份购买资产项目包含许继集团有限公司持有的许继电源有限公司75%的股权，非公开发行股份购买资产工作目前正在证监会的审批当中。许继电气表示，电动汽车充电站业务为许继电源有限公司在其原有的直流操作电源等业务领域基础上新拓展的业务之一，目前该业务尚处于起步阶段，产品有：交流充电桩、非车载充电机、非车载充放电装置、车载充电机、EVC-8000电动汽车充放电站解决方案。
充电桩概念龙头股？
充电桩概念股：动力源、奥特迅、科陆电子（002121）（电能计量）、中恒电气（002364）、上海普天（600680）等。
A股上市公司中的充电机和充电桩设备供应商有国电南瑞、许继电气、思源电气和奥特迅等公司。而占据总成本35%~45%的配电设备生产商中，除了国电南瑞、许继电气等龙头公司外，还有宝光股份、百利电气、深圳惠程等多家公司。
充换电站设备产业链有望率先尝到甜头。以每座充电站平均设备成本500万元估算，市场潜在规模有望达到百亿元。充电设备相关公司中，国电南瑞（600406，股吧）和许继电气（000400，股吧）背靠国家电网，处于行业第一梯队；奥特迅（002227，股吧）在直流操作电源制造、高频智能化充电模块等领域有优势；动力源（600405，股吧）也在培育新能源汽车相关业务。
此外，特斯拉汽车将建世界最大电池厂，其产能相当于目前全球所有电池产量的总和。该工厂建成后将大大降低其成本，让电动汽车走进更广阔的中端车市场。特斯拉25日盘前大涨超5%，股价创出229美元的历史新高。
力帆日子难！股票更名“ST力帆”，存在破产退市风险
[汽车之家?行业]? 力帆集团目前的日子并不好过，破产/退市风险如影随形。8月24日，力帆实业（集团）股份有限公司（以下简称“力帆股份”）发布公告，称于日前收到重庆市第五中级人民法院送达的《民事裁定书》及《决定书》，力帆股份的重整申请已获法院裁定受理。根据规定，力帆股份股票于2020年8月25日被实施退市风险警示，股票简称改为“*ST力帆”，股票价格的日涨跌幅限制为5%。
力帆股份表示，公司被法院裁定受理重整，存在因重整失败而被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司将被实施破产清算，公司股票将面临被终止上市的风险。即使公司实施重整并执行完毕，但如果公司后续经营和财务指标不符合《股票上市规则》等相关监管法规的要求，公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。
裁定书中提到，力帆股份公司已不能清偿到期债务，且当前货币资金4300万元，到期债务11.96亿元，其他财产流动性差、无法变现，依法应予认定其明显缺乏清偿能力。因此，力帆股份公司具有破产原因，如不及时拯救，会给债权人、股东、员工及其他利害关系人的利益带来重大损失，其重整具有必要性。此外，裁定书还提到，力帆股份公司从事汽车及摩通行业多年，拥有较为齐备的生产资质和成熟的生产技术，建立了较为完整的产业链体系，销售渠道众多，具备重整价值，其拟通过股权重组、债务重组、资产重组、运营重组的方式实现重整，该重整预案具有可行性。
编辑点评：
近来，围绕力帆股份的负面消息不断，销量下滑、债务/诉讼缠身、经销商维权让力帆的经营现状堪忧。当国内多数车企的经营回到正轨，不断提振销量、推出新品时，力帆仍未从危机抽身，反而已退到了破产的边缘。下一步究竟是破局还是破产，是力帆时刻在面临的问题。（文/汽车之家 才丽媛）
满江红 力帆
12月22日，力帆实业股份有限公司(以下简称“力帆”，代码601777)发布公告称，公司控股股东由重庆力帆控股有限公司变更为重庆满江红股权投资基金合伙企业(以下简称“满江红基金”)，公司实际控制人为重庆满江红企业管理有限公司(以下简称“满江红公司”)。
同时，力帆于当日(2020年12月22日)申请公司股票在登记日停牌一个交易日，并于2020年12月23日复牌。
ST力帆公告截图
*ST力帆实控人变为满江红
12月22日，力帆股份发布公告称，根据重组方案中投资者股权调整方案，公司以每10股24.99695156股的比例实施资本公积转股票，共计增资32.14173721亿股。股份转让票不派发给原股东，全部由重组投资者有条件转让。转让及回购注销后，力帆股份总股本为45亿股。
此外，由于本次资本公积转增股本属于重组程序中投资者权益调整的一部分，不同于一般意义上单纯增发股票的行为。按规定调整后，公司股票除权参考价为4.97元/股，即12月21日收盘价。
权益变动后，满江红基金和产业投资者分别转让公司股份13.4955亿股和9亿股，占总股本的29.99%和20%。公司原控股股东力帆控股持股比例由47.08%降至13.75%，为第三大股东。
红星资本局了解到，吉利在本次重组方案中以双重身份投资力帆。
首先，满江红基金向力帆提供资金。满江红基金的普通合伙人满江红公司背后是吉利迈捷投资有限公司，占股49%。
其次，产业投资方为力帆提供优质产业资源，与力帆就电动-换代纯电动多用途乘用车签署授权协议及相关加工业务协议，加快力帆及Moto产业转型升级。产业投资方由吉利迈捷、吉利科技或吉利迈捷/吉利科技持股比例超过70%的绝对控股公司组成。
力帆难挽颓势，吉利接盘
从2016年因作弊被罚上亿，到2020年8月申请破产重整，整整四年，一代“摩托王”在销量、品质、风评等各方面都节节败退。
最明显的就是数字的变化。红星资本局了解到，2018年，力帆集团传统燃油汽车产销量分别为87131辆和91825辆，比上年下降30.36%和26.57%；2019年，该数字大幅下降至17621人和22184人，同比下降79.78%和75.84%。2018年和2019年扣除非盈利后分别亏损21.5亿元和43.9亿元。
到2020年，这个数字将更加惊人。上半年，力帆集团共销售1527辆汽车。其中，传统乘用车978辆，同比下降95.29%。
销售额的大幅下滑带来了收入和债务的减少。
财报显示，截至2019年12月31日，力帆集团总资产194.07亿元，总负债165.73亿元，资产负债率85.40%。到2020年，财政状况将继续恶化。截至6月31日，其净资产仅为1.06亿元，归属于上市公司股东的净利润为-25.95亿元，同比增长173.99%。
今年10月，原公司实际控制人尹明善、陈巧凤、尹喜地、尹索伟等因涉嫌信息披露违法被证监会立案调查。
2018年，在出售子公司6.5亿股，出售原阳工厂33.15亿后，力帆依然无法挽回颓势。吉利今年进入，或为力帆带来新的机遇。
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相关问答：深圳满江红投资发展有限公司怎么样？
简介：深圳满江红投资发展有限公司成立于2013年07月11日，主要经营范围为股权投资、投资管理（不含法律、行政法规、国务院决定禁止、限制的项目）等。法定代表人：丁海华成立时间：2013-07-11注册资本：120万人民币工商注册号：440307107608102企业类型：有限责任公司公司地址：深圳市龙岗区平湖街道鹅公岭高宝路1号二楼相关问答：早在五十多年前，著名学者夏承焘提出《满江红》作者不是岳飞的观点，这事您怎么看？
夏先生的分析中并非仅有“贺兰山阙”一处。
贺兰山两宋相交时在西夏境内，甚至不妨说是西夏最重要的关隘（山下即是西夏首都兴庆府，即银川），在抗金的词中说出西夏最重要军事目标的确不伦不类，《满江红》词牌在这一句处的格律是“去可可可可，可可可入”，前五个字为1-4句式，“贺兰山阙”这里一共四个字有三个可平可仄，自由度极大，写成“五国城阙”或“黄龙府阙”既不影响表达或气势，又不会出律，如果真是整天把“直捣黄龙府与诸君痛饮”挂在嘴边的岳飞来写，会舍现成贴切的好典，去用不伦不类的错典？事实上早在明清就有人质疑这一点了。
西夏王陵，背后就是贺兰山，在两宋之交贺兰山一直是西夏的战略要地和首都屏障，这在当时是人所尽知的常识，岳飞一生戎马都在宋金、宋-杨幺和宋-伪齐战场，不像吴玠兄弟和李显忠等人曾在西北服役，有和西夏作战的履历
夏承焘先生质疑中最有力的一点并不是贺兰山阙，而是在整个宋代，编纂岳飞文稿遗作者甚多，却从无人把这首《满江红》编入，他的孙子岳珂（四子岳霖之子）是个最热衷编纂祖父遗作的文人，很多存疑但多少沾边的作品都被他事无巨细一一收录入《金佗粹编.岳王家集》，却并没有收录这一首《满江红》，而最早把这首词划给岳飞的，是明中后期名臣徐阶《岳武穆遗文》根据明弘治十五年（公元1502年）浙江提学副使赵宽所书岳坟词碑收入的，赵宽并未说明从何处找到这首作品的，岳飞死于南宋绍兴十一年十二月二十九日（公元1142年1月27日），也就是说，这首词是他死后整整360年才冒出来的，存疑难道就没有道理么？名士余嘉锡先生在《四库提要辨证》中指出，岳珂编纂《家集》时收集岳飞遗稿不遗余力，前后耗时31年之久，为何独独遗漏这首词？350年后的赵宽又从哪里弄来？
作为一个学词几十年的老手，我个人对这首词的风格有更大的疑问。
岳飞文学造诣很高，其诗词最大的特点，是清新含蓄，带有一种收敛中的刚健，而不是一味强硬，给人一种“不是武将手笔”的感觉，这从他流传于世的几首其它作品，如《小重山》（昨夜寒蛩不住鸣。惊回千里梦，已三更。起来独自绕阶行。人悄悄，帘外月胧明。 白首为功名。旧山松竹老，阻归程。欲将心事付瑶琴，知音少，弦断有谁听。这首词是在得知宋金议和后所作，意境愤懑，下笔却含蕴苍凉，给人一种欲言又止的强烈共鸣感）、《七绝.池州翠微亭》（经年尘土满征衣，特特寻芳上翠微。好水好山看不足，马蹄催趁月明归。这是岳飞短暂一生中难得的愉悦休闲时光，词意清隽脱俗，英气逼人）。
不仅如此，岳飞也有出处明晰、为世人所公认的一首《满江红》：
登黄鹤楼有感
遥望中原，荒烟外、许多城郭。想当年、花遮柳护，凤楼龙阁。万岁山前珠翠绕，蓬壶殿里笙歌作。到而今、铁骑满郊畿，风尘恶。
兵安在？膏锋锷。民安在？填沟壑。叹江山如故，千村寥落。何日请缨提锐旅，一鞭直渡清河洛。却归来、再续汉阳游，骑黄鹤。
稍稍有一点词感的人不难看出，这首《满江红》的写作风格和意境，和《小重山》、《七绝.翠微亭》一脉相承，都是愤懑苍劲但含蓄有回味，笔触“不用老”留有余地的写法。
韩世忠为纪念岳飞在杭州建的翠微亭，用典正是岳飞的《七绝.池州翠微亭》，在当时高压环境中，韩世忠用了和岳飞相同的“含蓄、欲言又止”风格来纪念自己冤死的战友
而《满江红.怒发冲冠》、尤其下阙，却是一味用力、迹近喊叫之作，风格和前面几首差异明显，且不太像有丰富战斗经验的名将所写，更像明代书生的“YY之作”。值得一提的是，徐阶生活的嘉靖年间，明和鞑靼时战时和，比徐阶稍早的大学士夏言就是因为在宁夏用兵问题上和严嵩及嘉靖不合，才被后者置于死地的，这首《满江红》不排除是时人咏时事的近作，却畏惧严嵩，假托岳武穆之名而问世。
岳飞手书诸葛亮前出师表。和普通武将不同，岳飞的文化造诣是很高的。
顺便说一句，看到下面某些答主的说法觉得非常不高兴——文学训诂讲究有理有据，畅所欲言，不齿汪精卫的人也可以赞赏他那首“不负少年头”，仰慕包拯者同样可以指摘他的那首唯一传世五律（清心为治本，直道是身谋……）在艺术价值上乏善可陈，仅因为不认同《满江红》是岳飞所作，就辱骂一位治学前辈和他的支持者是“汉奸文人”、“狗腿子”，这是在讨论学术问题，还是想干什么？曾子曰“你是个神马东西”。
力帆股价大跌不止，它经历了什么？
入错行了，做摩托的非要坐汽车。
经历了市场的变化，适应不了现在的市场。
受大盘指数的影响：目前中国股市的大盘指数在不断震荡，如果大盘指数也在大跌，那么力帆股票作为个股下跌也是正常的。
氢燃料”作为当时的市场宠儿，让股价原本一直不温不火的力帆股份连续拿下5个涨停。
他的经历是很惨痛的，不希望再去回忆了，股价跌应该是很正常的，如果车企很厉害的话就不会这样。
力帆股份发布了股东及董监高减持股份计划公告，其中显示，力帆股份此次股份减持计划将在未来6个月之内通过大宗交易方式和证券交易所集中竞价交易方式进行，总减持股份不超过公司总股本的3%。
上市公司股东和董监高等高管减持，对于资本市场来说不足为奇，但力帆股份选择的时点，却让投资者大呼“看不懂”。
当日，力帆股份一字跌停，收盘价为每股4.5元，而这已是其股价连续第二个工作日出现跌停。
一个半月前，力帆股份还因为涉足氢燃料电池汽车“火”过一把。
4月15日，力帆股份发布公告称，其子公司与武汉泰歌氢能源汽车有限公司、重庆地大工业技术研究院有限公司签订战略合作协议，三方将进行氢能源乘用车的试验，争取国家氢能乘用车公示目录，完成氢燃料电动汽车开发并达到量产状态。
“氢燃料”作为当时的市场宠儿，让股价原本一直不温不火的力帆股份连续拿下5个涨停。
在上述公告公布后的6个交易日内，力帆股份股价从每股5.63元拉升至最高每股9.65元，涨幅高达71.4%，冲上两年多来的高点。
但等到公告公布后的第七个交易日，力帆股份在回复上交所有关其氢燃料电池汽车项目的问询时表示，公司氢燃料电池汽车项目尚处于合作开发初期，可能存在项目开发不成功的风险，具体表现在项目开发不及预期导致产品无法进入国家氢能乘用车公示目录、氢燃料电池技术成本不足以降低到进入大规模商业应用、无法向项目提供足额资金支持等。
从“沾氢大涨”，再到“泡沫戳破”，力帆股份股价直接“翻车”，在回复上交所后的三个交易日内两次跌停，并一直下探。
涉嫌利益输送
然而，力帆股份的“冬天”并没有就此结束。
4月末，力帆股份公布了其2018年年报以及2019年一季报：2018年，力帆汽车净利润为2.53亿元，同比大涨近48%；2019年一季度，力帆汽车亏损9720万元，同比大跌257.6%。
单看力帆股份2018年业绩，在车市整体下行的情况下净利润还能保持大幅增长，已是不易，但实际上，力帆股份2018年扣除非经常性损益后净利润亏损高达21.5亿元。
除公司业绩情况之外，上交所还于5月17日对力帆股份货币资金、公司流动性及偿债能力、公司经营情况方面进行了问询，其中，力帆股份的货币资金情况存在疑点，一边是公司财务费用(12.42亿元)高企，另一边力帆股份却将近27亿元的货币现金存于重庆力帆财务有限公司，上交所要求力帆股份说明是否存在向其他关联方输送利益、损害上市公司利益的情况。
记者查询资料发现，重庆力帆财务有限公司由重庆力帆控股有限公司控股，持股比例为51%，另外49%由力帆股份持有，最终受益人为力帆股份前董事长尹明善。
在投资者等来力帆股份对上述问询函的回复之前，却等到了股东及董高监的减持公告，对于《问询函》，力帆股份称，由于涉及面较广、所涉及的时间较久并涉及对未来工作的后续安排，申请延期回复。
频繁质押
资金紧张
在上述诸多负面信息背后，实则是力帆汽车近几年来经营不善。27年前，已经53岁的尹明善排除万难创立力帆摩托车，并一路驰骋进入汽车界，成为一个时代的“创业偶像”，但又在81岁时跌落神坛。
《国际金融报》记者发现，自2016年来，虽然力帆汽车净利润均呈大幅增长态势，但是在扣非净利润上已经连续3年为负。
就力帆汽车乘用车销量来说，2016年也是一个转折点。公开数据显示，2016年力帆汽车累计销量11.3万辆，同比下滑逾28%；2017年虽然有所回升，但也没有突破15万辆的量级；2018年，更是跌至仅剩10万辆。
在燃油车销量不振的情况下，摩托车起家的力帆汽车近几年将发展重心押注在新能源汽车上，尹明善多次在公开场合表态，要全力推动新能源汽车的发展。
全力推动新能源汽车发展的代价是债务高企。2018年年报显示，力帆汽车流动负债账面余额高达187.8亿元，而流动资产账面余额只有134.3亿元，远低于流动负债，这让力帆股份可能存在偿债风险；除此之外，力帆汽车还存在大额流动资产受限的情况，受限余额为46.14亿元。
公开资料显示，货币资金受限余额是指，保证金、不能随时用于支付的存款(如定期存款)、在法律上被质押或者以其他方式设置了担保权利的货币资金。
业内人士向《国际金融报》记者表示，力帆股份大额受限资产或来源于其高股权质押率，而这也恰恰反映了公司在资金流方面颇为紧张，因为公司一般在能正常融资的情况下，不会选择这种成本较高、风险较大的融资方式。
据粗略统计，力帆股份近两年来频繁采取质押、解押股权的方式融资，股权质押数高达20余次，质押所占股份总数也从9.95%一路飙升到如今的90%。力帆股份最近一次解押和质押股权发生在5月31日，此次解押/质押股份占公司总股本的6.47%。
实锤了！吉利正式接盘力帆，用意却出人意料
吉利接盘力帆一事终于实锤了。
11月10日下午，*ST力帆（601777）发布《重整计划（草案）之出资人权益调整方案公告》，满江红股权投资基金企业将取代力帆控股成为控股股东，吉利迈捷、吉利科技集团将以产业投资人的身份参与重整力帆。
重整计划将以12.86亿股流通股为基数，按每10股转增25股的比例实施资本公积转增股本，共计转增32.14亿股。
这份重整计划对力帆汽车带来的好处是实打实的，不仅可以让力帆避免破产清算，改善公司资产负债结，还可提升公司可持续经营能力及盈利能力。
吉利入股力帆能否带来实际好处却在坊间引起巨大争议，有人认为吉利是花钱收购垃圾，也有人认为，力帆最大的价值在于摩托车业务和手中持有的地块（位于重庆）。
真相究竟是什么？
?力帆迎来最靠谱的接盘
过去一年时间里，力帆过得生不如死。
无论是产销数据还是财务报表，一切数据都指向力帆已回天无力。
今年以来，力帆汽车的生产线几乎一直处于停工状态。今年9月，力帆传统乘用车产量只有区区19辆，同比下滑96.86%；新能源汽车产量为67辆，同比下滑82.23%。
财务方面，今年前9个月，力帆实现营收26.06亿元，同比下降61.02%；归属于上市公司股东的净利润亏损34.45亿元，同比下滑30.83%；归属于上市公司股东的净资产为-7.72亿元，同比下滑128.3%。
与此同时，力帆还债台高筑。根据今年8月*ST力帆发布的公告，公司（含子公司）近12个月内未披露的涉及诉讼（仲裁）金额合计约2.98亿元；涉及诉讼（仲裁）1178件，累计金额50.37亿元。
而在2018年，力帆还实现了2.53亿元的净利润，同比增长48.34%。只短短两年时间，力帆便走到了破产重组的地步。
工厂停工、员工降薪、人才出走、经销商退网+讨债，就在上个月，证监会还对力帆控股以及*ST力帆实际控制人尹明善、陈巧凤、尹喜地、尹索微进行立案调查，原因是涉嫌信息披露违法违规。
焦头烂额的力帆已根本无力解决偌大的烂摊子。今年8月11日，力帆控股因资产不足以清偿到期债务，不得不向重庆市第五中级人民法院申请进行破产重整。十日之后，法院裁定受理*ST力帆破产重组，并开始招募重整投资人。
在重整过程中，管理人通过公开招募方式，确定吉利迈捷投资有限公司（吉利迈捷）、重庆两江股权投资基金管理有限公司（两江基金）以联合体身份成为意向重整投资人。
直至11月10日，力帆重整计划（草案）终于浮出水面：由吉利迈捷、两江基金共同发起设立的“满江红股权投资基金企业（有限合伙）”，以及吉利迈捷、吉利科技或二者持股比例达70%以上的绝对控股的公司，成为参与公司重整投资的实施主体。
公告显示，公司现有总股本13.14亿股，其中涉及员工股权激励需回购注销的限售股2793.13万股，无限售条件流通股12.86亿股。重整计划将以12.86亿股流通股为基数，按每10股转增25股的比例实施资本公积转增股本，共计转增32.14亿股。这32.14亿股转增股票不向股东分配，全部由管理人按照重整计划的规定进行分配和处置。
完成重整工作后，上市公司控股股东将由力帆控股变更为满江红基金，吉利迈捷、吉利科技集团将成为拯救力帆的主力军。
根据破产法相关规定，力帆股份对上市公司体系内的十家子公司享有的最终出资人权益将被调整为零。
转增股票中的约9.65亿股将分配给力帆股份及十家子公司的债权人用于清偿债务，其中约4亿股将分配给力帆股份债权人用于清偿债务；约5.6亿股将提供给十家子公司用于向其债权人分配以清偿债务。
至此，深陷泥潭的力帆汽车终于迎来了接盘侠，有望走出破产清算的窘境，而满江红基金、吉利迈捷、吉利科技集团将共同分担力帆重生所需的成本。
有了吉利这家国内最强民营车企做靠山，力帆这下翻身有望了。
吉利看中力帆全为“换电”
尽管在今年6月，吉利还坚决否认将收购力帆股份，但最终，吉利还是用实际行动证明了自己对力帆的爱。
力帆未来的控股股东满江红基金由吉利迈捷与两江基金共同设立，吉利迈捷和吉利科技集团还将以产业投资人的身份参与重整力帆，无论是前者还是后者，一直都充斥着吉利的影子。
那么，吉利入股力帆，到底是看中了力帆的哪一点？是如外界所猜想的传统汽车业务吗？
随着重整计划（草案）的出炉，答案终于浮出水面。
无论是力帆最拿手的摩托车业务，还是其手中拥有的土地，都不是最重要的，因为吉利的心思并不在传统汽车业务板块上，而在全新的领域——“换电”身上。
公告显示，转增股票中的13.5亿股用于引入满江红基金，9亿股用于引入产业投资人。
其中，产业投资人的受让条件包括产业投资人将向上市公司提供优质产业资源，包括但不限于协助将力帆打造为吉利科技集团换电车型制造唯一的上市平台，并择机将中高端智能网联换电业务注入，通过资产重组为上市公司导入国家《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》中重点鼓励的换电新能源汽车生产、汽车与摩通产业整合机遇、产业技术支撑等。
给这句话划一下重点：“吉利科技集团换电车型制造唯一的上市平台”、“换电新能源汽车生产”，关键词是“换电”。“唯一的上市平台”，意味着吉利还将上市的“壳”弄到手了，轻松又省事。
吉利迈捷/吉利科技集团与力帆股份签署了关于换电型纯电动多用途乘用车的授权协议（该车型已获工信部 334 批次目录〔产品公告型号：JWT6470SEV01〕），以及有关基地代加工业务的转移协议或其他代加工业务协议，以支持保障前款换电型纯电动多用途乘用车产能。
简单点说就是，力帆接下来要为吉利的换电业务出力。
根据计划，吉利今年要在重庆建成35座换电站，到2023年落成200余座换电站，而力帆旗下的移峰能源正好是吉利眼中的“肥肉”，能够通过换电站、电切站增加换电网点的覆盖。
与此同时，力帆基于换电模式的分时租赁业务“盼达用车”在共享领域运营几年，注册用户数超过350万，可以成为吉利换电业务板块现成的载体。入股力帆，吉利可以将移峰能源和盼达用车收入囊中，给自己的换电业务布局省下了很多功夫。
此外，根据公开资料，力帆汽车三大工厂年总设计产能约为40万辆，正好可以用来支持吉利前款换电型纯电动多用途乘用车的生产。
由此可见，吉利接手力帆，瞄准的是政策支持下的新风口——换电模式，双方的合作正好是各取所需，至于未来能擦出多少火花，则有待进一步观察。
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ST力帆重组被调查 十字路口或遭遇生死抉择
从跌停到涨停再到跌停，短短的几个月时间力帆股票就像过山车一样跌宕起伏，让股民的脆弱哦心脏跳动如同K线图一样混乱。
10月13日晚间，*ST力帆（601777.SH）抛出一个重磅消息称，公司于10月13日收到控股股东力帆控股以及公司实际控制人尹明善、陈巧凤、尹喜地、尹索微的通知，其于2020年10月12日、13日分别收到中国证监会下发的《调查通知书》，因力帆控股、尹明善、陈巧凤、尹喜地、尹索微涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对其立案调查。
消息一出，不仅让*ST力帆股票10月14日跌停，还给正在进行破产重组的企业蒙上阴影。无疑也是当头一棒，或许因此造成重组失败，力帆错过绝地反击的最后机遇，就此走向破产深渊。
重组进程掀起股市波澜
从2020年年初以来，力帆股价伴随即将被吉利收购的传闻，从不被人问津的2元多连续多次涨停后达到5元多。而随便吉利集团官方对收购力帆汽车的否定以及力帆被ST，这支被期待的股票又经历一番跌停，股价一度低至3元多。
神奇就在力帆股价跌停后出现，尽管戴着了ST帽子，但随着力帆进入破产重组程序，尤其近期发布的《*ST力帆管理人关于招募重整投资人的进展公告》中披露重庆两江股权投资基金管理有限公司和吉利迈捷投资有限公司以联合体身份，提交了意向重整投资人报名材料的消息后，力帆股价又开始新的一轮涨停。
受吉利“接手”的消息促进，*ST力帆汽车在二级市场股价也应声而涨，由8月31日的每股3.41元，一路飙升至10月13日最高时的6.45元。
重组一波未平一波又起
用“一波未平一波又起”来形容力帆的重组，十分恰当。在上半年，网上平台多次发布力帆即将被吉利收购的消息，很有未卜先知的意思。尽管该传闻多次被力帆和吉利官方否定。不过到了后期，随着吉利迈捷的介入，还是应了那句“谣言最终总会被证实”的老话。
10月13日，经重庆市第五中级人民法院主持，以网络会议的方式召开了*ST力帆重整案第一次债权人会议，会议上，债权人表决通过了《力帆实业（集团）股份有限公司重整案财产管理方案》。
该《财产管理方案》主要内容为管理人以合法合规原则、高效有序原则、价值最大化原则、接受监督原则开展财产管理工作，通过一系列措施在保障*ST力帆正常运营的前提下实现对*ST力帆财产的监管。
与此同时，在中国证监会下发的《调查通知书》中还对力帆当前控股人持股情况进行的介绍表明：尹明善、陈巧凤、尹喜地、尹索微均在公司担任董事职务，以上四人合计直接持有公司0.49%的股份；以上四人通过持有力帆控股的股份间接持有公司股份共计47.08%。尹明善与陈巧凤系夫妻，尹喜地系尹明善儿子，尹索微为尹明善女儿。对此，*ST力帆称，在立案调查期间，管理人及公司将积极配合中国证监会的调查工作。
从这则文字中，可以得出两条信息。一、证监会对此前吉利收购力帆的传闻还是很在意，公告称“信息披露违法违规”需要划重点。是什么原因让这个最后被证实的消息传播的天下皆知？这确实得到深思；另外，尹明善妻儿四人通过持有力帆控股的股份间接持有公司股份共计47.08%，这会成为一个被关注的重点。
力帆重组遭遇生死坎
从巅峰期时期国内外汽车销量20余万辆，到资不抵债从而进入破产重组程序，力帆汽车未来命运少有地成为今年被大家关注的热点。从常理上说，造车失败后，如果真的能被吉利收购，对于力帆来说不乏是最好的归宿。
不过从目前来看，《调查通知书》无疑让力帆的重组过程充满变数。根据《股票上市规则》第14.3.1条第（十二）项的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。即使公司实施重整并执行完毕，但公司后续经营和财务指标如果不符合《股票上市规则》等相关监管法规的要求，公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。如果公司被宣告破产，公司将被实施破产清算。
其实，相对于重组利好消息所带来的股价上涨，更多业内人士更希望力帆能够走出泥潭。不过，这也需要认真对待这次重组。
毕竟一个车企发展在这个地步，留给它的机会已经不多了。如果这时还不珍惜，还要以短浅目光进行金融炒作欺骗股民，那么这个企业真的无可救药，其下场可想而知了。
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力帆进入破产重整 本土汽车品牌两极分化愈演愈烈
汽势Auto-First|刘天鸣
在存量市场时代，总会有车企顶不住压力，最终被淹没在中国汽车史的长河之中。此次力帆股份进入重整程序的结果如何，还需要等待一段时间，但从整体市场来看，随着中国品牌“马太效应”的加剧，或许力帆股份不是最后一个进入重整程序的车企。
8月24日，力帆股份发布公告称，力帆实业(集团)股份有限公司（以下简称力帆股份）、重庆力帆财务有限公司及其力帆股份旗下10家全资子公司已被法院裁定受理重整。这意味着力帆股份正式进入破产重整程序。
同时，力帆股份还对外披露了公司累计涉及诉讼的数量及金额。据力帆股份统计，目前，公司共涉及诉讼(仲裁)1178 件，涉及金额 50.37 亿元。对此，力帆股份强调，诉讼事项将对公司后续生产经营产生重大影响，但由于部分诉讼未开庭，无法判断是否影响2020年业绩。
进入重整程序后，将对力帆产生怎样的影响？力帆股份究竟有没有能力偿还债务？随着中国乘用车市场竞争日益激烈，中国品牌车企为何呈现出两极分化现象？
力帆重整失败或将破产
据力帆股份发布的公告显示，力帆股份、力帆财务、力帆乘用车、力帆汽车销售、力帆进出口、力帆摩托车发动机、力帆汽车发动机、力帆内燃机、无线绿洲、移峰能源等12家企业进入破产重整程序。
据了解，破产重整不同于公司“倒闭”，而是在法院主持下，债权人与债务人达成协议，制定重组计划，规定在一定期限内债务人按一定方式全部或部分清偿债务，债务人可以继续经营其业务的制度。
对于上市公司来说，破产重整不但能够保证股东和债权人的利益，还能保留珍贵的壳资源。当然，重整程序只是为濒临破产企业一次“重生”的机会，如果重整程序失败而正式宣布破产，该公司将直接进入破产清算。
据重庆市第五中级人民法院发出的《民事裁定书》显示，当前力帆股份货币资金4300万元，到期债务11.96亿元，其他财产流动性差、无法变现，力帆股份被认定为明显缺乏清偿能力。
实际上，力帆股份所涉及的诉讼或债务不止于此。8月24日，力帆股份披露了公司累计涉及诉讼(仲裁)事项。截至目前，力帆股份共涉及诉讼(仲裁)1178 件，涉及金额 50.37 亿元。
力帆股份距资不抵债仅一步之遥。今年第一季度，力帆股份实现营收5.64亿元，同比减少74.88%，亏损则从去年同期的9720.48万元扩大至至1.97亿元。资产负债方面，截止2020年3月31日，力帆股份流动资产为55.1亿，总资产为182.93亿元，总负债为157.19亿元，净资产为25.75亿。
从力帆股份业绩中可以看出，主营业务持续萎缩的状态下，亏损正在逐步扩大，同时，无债务偿还能力带来的违约金，也会加重力帆股份的负债。
值得一提的是，此次力帆股份重整程序包括股权重组、债务重组、资产重组、运营重组，这也就意味着，力帆股份不排除被其他车企收购。
中国车企两极分化加剧
力帆股份进入重整程序仅仅是中国品牌车企两极分化的缩影。一方面是以吉利、长城、长安为首的中国品牌开始向上发力。另一方面力帆、海马、众泰等中国品牌销量呈现大规模下滑，游离在生死边缘。
据中汽协数据统计，7月份中国品牌乘用车共销售58.5万辆，环比下降0.9%，同比增长4.5%，占乘用车销售总量的35.1%。虽然中国品牌乘用车市场占有率结束了连续下降趋势，但市场份额依旧处于被压缩状态。
生存空间的压缩使得中国品牌车企“马太效应”加剧。头部车企呈现出快速增长或维持固有份额，具体来看，吉利汽车7月销售新车10.52万辆，同比增长约15%，长安汽车（指长安系中国品牌）7月销量达12.35万辆，同比增长49.9%，长城汽车7月销售4.74万辆。
而边缘化中国品牌车企销量却不尽人意。7月份海马汽车仅销售新车875辆，同比下降68.41%，力帆汽车7月销售新车253辆，同比下降70.75%，众泰汽车在7月销量直接归零。
事实上，从研发投入上或许能够解释“头部”中国品牌与其他品牌之间的差距越来越大。
据长安汽车历年年报显示，2011年到2019年期间，其研发投入呈现出逐年增长态势，从16.11亿元增长至44.78亿元，九年累计研发投入达到246.43亿元。此外，吉利汽车研发投入更高，近十年累计投入超过1000亿元。
反观力帆股份，从2015年开始就呈现出研发投入逐年减少态势，2019年，力帆股份在研发方面的投入为2.32亿元，研发投入占营业收入比例仅为3.11%。尽管力帆股份体量小于绝大多数中国品牌车企，但其研发投入占营业收入比例远低于行业平均值。
当然，研发投入的多与少并不能直接决定一个车企的生与死，但却可以决定其未来发展的实力与底气。因为研发投入与产品更新换代、外观设计、核心技术等问题息息相关，没有足够的研发投入就意味着不会有未来。（图片来源自网络）
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吉利欲收购力帆汽车 专家：看中其资本市场运作价值
吉利成为力帆重整意向投资人。
10月9日，*ST 力帆（601777）发布了关于招募重整投资人的进展公告。两江基金和吉利迈捷投资将作为意向重整投资人，参与力帆股份的重整工作。
公告内容显示，2020年9月14日，重庆两江股权投资基金管理有限公司、吉利迈捷投资有限公司以联合体身份，按招募公告的规定向管理人提交了意向重整投资人报名材料。
据吉利方面介绍，吉利迈捷投资有限公司是吉利科技集团下属企业，吉利科技集团是一家以科技创新为导向，以投资、运营双轮驱动的大型产业集团，是跨界科技生态领域的产业投资商与运营商。
吉利与两江新区也有过多次互动合作。今年以来，吉利控股集团的盛宝（中国）金融科技项目、吉利高端新能源整车（重庆）生产基地项目、吉利科技智能换电站陆续落地两江新区。
对于投资收购力帆的意义，吉利方面表示，目前没有可披露的信息，一切按照相关程序进行。
招银国际研究部白毅阳表示，力帆基本失去造血能力了，需要引入外部力量。这一次也是由政府层面来牵头，完成力帆的重组。在乘用车层面的协同效应确实不大。从力帆现有情况看，上市壳资源、生产基地及资质、金融牌照等等资源，吉利汽车需求性不是很高。这一次主要是由吉利控股旗下的吉利科技集团为主体来参与力帆重组，并且采用与国资基金联合体的模式进行参与。之所以未在港股吉利汽车下，?是在吉利控股下面再打造另一个上市融资平台，将部分科技、商用车等资产装入进去。
从吉利方面来说，力帆现在债务风险、法律风险都非常高，其接手力帆需要相应的风险回报。如果完成重组，预计吉利控股将充分整合力帆在重庆的地块，以及上市壳资源、生产基地及资质、金融牌照等等资源。未来吉利控股有望利用重组力帆的契机，在汽车金融，科技出行等领域，与重庆市及两江新区展开合作。
力帆汽车失去造血能力
2003年力帆集团收购重庆专用汽车制造厂，成立重庆力帆汽车有限公司，在重庆建设汽车生产基地。重庆是中国汽车工业发展重地，也因此力帆汽车在产业配套上和地方政策上享受红利。
力帆汽车由于品牌力不足，随着市场消费升级的趋势，力帆传统动力汽车逐渐失去市场盈利能力。新能源汽车成为了目前汽车行业的主流，力帆汽车在战略上没有果断进入。同时由于缺乏在新能源技术上的积累，也未见资金的大量投入，力帆汽车的转型并未见效。
今年1-6月，力帆累计销售传统乘用车978辆，同比下降95.29%，销售新能源汽车549辆，同比下降56.32%。
据力帆股份2020年公布的半年报显示，其上半年的营业收入仅为15.84亿元，较去年同期下跌69.42%，净利润为-25.95亿元，同比大跌173.99%。总资产约为169.6亿，净资产仅剩1.06亿人民币，同比大跌96.12%，负债高达167.7亿元人民币，资产负债率高达98.87%。
同时，据力帆汽车公布的《关于累计涉及诉讼（仲裁）事项的公告》显示，力帆还涉及诉讼（仲裁）1178件，涉及金额50.37亿元。其中，截至2020年6月18日，公司（含子公司）近12个月内涉及诉讼（仲裁）事项的金额合计人民币29.06亿元。
吉利看中力帆资本市场运营价值
早在今年6月，就有吉利收购力帆汽车的消息传出，但当时吉利汽车方面予以否认。
吉利控股新闻发言人杨学良亦在微博强调“没有此事”。
资深汽车行业分析师任万付认为，吉利收购力帆应该是基于两个主要因素，一是力帆是上市公司，壳资源可以为吉利在资本市场运作带来便利性；二是布局西南市场，从吉利目前的工厂布局来看，其工厂主要位于东部和北部，收购力帆可以实现更全面的布局。
9月28日，上交所召开科创板股票上市委员会2020年第83次审议会议，结果显示，吉利汽车获得了通过。
吉利汽车将成为“科创板整车第一股”。
吉利汽车招股书披露，其本次科创板上市，将打通资本市场融资渠道，有利于吉利进一步多元化融资方式、优化资本结构，提升公司资金实力，补充公司未来布局“新四化”等战略发展所需资金。
一位业内人士表示，*ST力帆上市公司壳资源有助于吉利回归A股市场融到更多资金。对吉利来说，多一个上市公司壳资源也可以将其他业务放入其中，更方便进行资本运作。
此外，力帆汽车在重庆建设汽车生产基地，地处西南，重庆是中国汽车工业发展重地，力帆汽车在产业配套上和地方政策上享受红利。
公开资料显示，若吉利汽车成功接盘力帆汽车，其还将获得*ST力帆在重庆当地的鸳鸯地块，此块地目前价值100亿元。
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